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呼经开违约虚惊背后,最可靠的城投债并不保险

2019-12-16 17:33:45 金融 views
2019年12月11日,一家银行的债券交易员朱卫(化名)对记者感慨:“这真是虚惊一场!”

自12月6日起,一期私募城投债“16呼和经开PPN001”延期兑付事件引起债市部分投资者沸沸扬扬。

“16呼和经开PPN001”发行人为呼和浩特经济技术开发区投资开发集团有限责任公司(以下简称“呼经开投资集团”),隶属于开发区的国有企业,为呼和浩特经济技术开发区财政审计局100%控股。

从确认违约到解决,历经了一个周末。12月9日,经济观察报记者从呼经开投资集团一位相关人士处获悉,“公司偿还了‘16呼和经开PPN001’部分违约资金,剩余未兑付的签署了展期协议。”

对于“16呼和经开PPN001”能够解决,也符合朱卫此前的心理预期。因为,对于城投债,尤其是省市级别的城投债,他认为还是相对比较优质的,相信呼和浩特政府相关部分可以协调解决好。

另一方面,今年以来,尽管信用债市场分化严重,民企债遭到债市投资者“抛弃”,城投债显然更容易获得青睐。与此同时,朱卫明显也感受到,即使是城投债,也呈现出分化的趋势。

由此,一场虚惊、信仰分化的城投债还会“上演”违约剧情吗?

违约

城投债的“信仰”能否永续——今年以来,这是留给每一个城投债投资者的选题。

12月6日,本应为私募城投债“16呼和经开PPN001”的付息及付投资人回售债券金额的日期。然而,有债券持有人曝出未收到“16呼和经开PPN001”的回售兑付资金。

PPN全称为非公开定向债务融资工具,是指具有法人资格的非金融企业,向银行间市场特定机构投资人发行债务融资工具,并在特定机构投资人范围内流通转让的行为。

据记者了解,呼经开投资集团主要经营资本运营、项目投资、基础设施建设、房地产开发、公用事业、环卫绿化、光伏发电、农业产业化、供排水、物业管理、汽车租赁等业务,股东为呼和浩特经济技术开发区财政审计局。

朱卫称,12月6日晚第一次看到了“16呼和经开PPN001”延期的消息,合肥夜总会因为毕竟是省级城投平台公司,公开债市违约的此前尚没有发生,如果确认发生延期还是非常意外的。

此次“16呼和经开PPN001”延期,令债券市场不少投资机构感到意外,一时间,很多债市投资者在讨论这一事件。

据悉,“16呼和经开PPN001”,发行总金额为10亿元人民币,发行期限为(3+2)年,发行时间为2016年12月6日,附第3年末发行人利率调整选择权和投资者回售选择权。

另外,据经济观察报了解,上海清算所于12月6日也给该债券持有人发送了一则《关于未足额收到16呼和经开PPN001付息兑付资金的通知》(以下简称《通知》)。《通知》中称:“截至日终,公司仍未足额收到呼和浩特经开区投资集团的付息兑付资金。”

朱卫对记者表示:“因为‘16呼和经开PPN001’为银行间市场发行的私募债,一般是上海清算所定向发给持有人的。上述《通知》应该是持有人不满意违约的结果,公开披露出来,逼迫呼经开投资集团还债。”

尽管“16呼和经开PPN001”延期的消息在债市中流传的沸沸扬扬,但是,多数债市投资者却仍然坚信呼和浩特政府相关方应该会协调解决。其中,也包括朱卫。

此外,12月9日上午民生证券研究院发文称,若呼经开最终违约,中低等级城投债或面临短期冲击。但考虑到对其他城投平台再融资的溢出效应,预计上级政府将积极介入协调,或存在一定交易性机会。

华泰证券也认为,城投偿债能力取决于区域协调能力、偿债意愿和再融资,呼经开具有一定公益性和投融资属性,属于投资者认知中的城投。呼经开回售违约可能最终将得以解决。

虚惊

果然!12月9日下午,记者采访确认了“16呼和经开PPN001”解决的消息,呼经开投资集团违约是虚惊一场。

上述呼经开投资集团相关人士对记者称:“公司偿还了‘16呼和经开PPN001’部分违约资金,剩余未兑付的剩余资金,公司已经与投资人签署了展期协议。”

尽管此次城投债最终得以解决,但是呼经开出现违约的现象却是有迹可循。

过去一年,呼经开投资集团负面消息较多,仅2019年涉及法律诉讼就有21起。2018年8月,呼和浩特经济技术开发区党工委书记涉嫌严重违法违纪被调查,导致公司管理层全部更换。

此外,2018年呼经开投资集团子公司曾发生非标违约。2018年10月,中江信托的金马430号信托计划违约,涉及金额4.3亿元,借款人为呼和浩特惠则恒投资(集团)有限责任公司,为呼经开投资集团的子公司,呼经开投资集团为该公司提供了不可撤销连带责任担保。

标签: 城投债 违约

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